
中短期全球风险主要依靠三大因素支撑:发达国家基本面尚未明显证伪 + 发达市场货币政策按兵不动 + 新兴市场国家率先宽松。春季假期间,各国央行纷纷表达了对经济增长放缓和贸易摩擦的担忧,但现阶段更倾向于保留降息工具,等待经济前景的明朗。而本轮周期中,经济率先走弱的新兴市场国家有更强的宽松冲动。2月7日印度央行降息25bp,超出市场预期,却引发了市场对于经济前景的担忧。这说明货币政策边际放松的预期差正逐渐消失,未来基本面验证将决定资产价格走向。值得注意的是,当前中国的总量数据受到春节影响,基本面判断更多地依赖中观数据;而海外总量数据验证却是有效的,海外可能比A股提前进入“决断期”,全球风险资产的波动率可能因此逐步上行。总结春节期间的海外变化,我们提示:(1) 短期海外市场重新开始反映经济回落的担忧,现阶段还以预期扰动为主,对资产价格的影响尚不剧烈。(2) 必须承认,市场开始担忧经济回落,意味着后续基本面验证重新成为市场的主要矛盾。海外可能比中国更早的进入“决断期”,全球风险资产的波动率可能因此上行。海外扰动对A股的影响可能逐步增强。
在风险方面,苑东生物特别提示,2016年、2017年和2018年,公司取得的各种政府补助收入分别为2607.93万元、3179.58万元和6001.93万元,占公司利润总额的比重分别为39.81%、42.70%和40.46%,因此若未来政府补助政策发生变动或公司不能满足补助政策的要求,可能对公司的经营业绩产生一定的影响。
这背后的原因,或许我们可以通过毕业生就业行业和单位的选择来分析一二。首先来看C9毕业生就业行业分布情况。从九所学校就业报告显示的最热门Top3行业可以看出,IT上榜8次,制造业和金融业紧随其后,其中,制造业上榜6次,金融上榜5次。注:为统一指标口径,清华大学“公共管理、社会保障和社会组织”简称“公共管理”;不同院校使用的“信息传输、软件和信息技术服务业”、“IT业”、“软件和信息技术服务业”等统称为“IT”;此处统计的毕业生均为非医学类毕业生。
为了防范股票质押带来的风险问题,监管层已于今年3月12日正式实施《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》及《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引》,从券商业务端提高门槛。日前,上交所还表示,重点规范上市公司控股股东、实际控制人行为,切实防范控股股东高比例质押风险,从严监管股东套现动机明显的不当交易。
责任编辑:张恒内容摘要:一、海外市场重新开始反映经济回落的担忧,基本面验证重新成为主要矛盾。目前全球经济回落大部分停留在预期层面,资产价格的反映尚不剧烈;但如果后续出现数据证伪,全球风险资产的波动率可能明显提升。春节假期间,全球风险资产表现先扬后抑,其背后是各国央行纷纷表示担忧经济增长放缓,导致市场重新开始反映经济回落的担忧。这意味着,基本面验证重新成为主要矛盾。毫无疑问,经济回落是中期压制全球风险资产表现的因素,后续如果出现数据证伪,资产价格的波动率将明显提升。但目前全球经济回落大部分停留在预期层面,资产价格的反映尚不剧烈。关于春节期间的海外变化,我们提示如下要点:1. 从大类资产表现来看,目前“经济回落 + 流动性宽松”的组合对资产价格的影响还是相对温和的。(1) 全球股市总体先扬后抑,美股继续强于其他市场。(2) A股可比资产中相对强势,港股2月8日仅微跌,明显好于其他亚太市场,A50期货2月8日大幅下跌后企稳。(3) 2月7日VIX指数大幅上行,但2月8日即告回落,美股风险偏好仍基本稳定;(4) 美债收益率回落,但期限利差(10年-2年)基本稳定,反映出经济增长预期并未剧烈变化(期限利差并未明显回落)。2. 美国情咨文并无明显超预期,敏感窗口期平稳度过。美国时间2月5日国情咨文发布,A股投资者需关注3个要点:(1) 特朗普呼吁两党团结,再次确认了当前特朗普的重点是解决国内问题。(2) 基建依然被提及,但讨论基建的篇幅明显减少,已没有2018年初那样浓墨重彩。目前看来,敏感窗口期平稳度过了。3. 全球央行“鸽声嘹亮”,但货币政策边际放松的预期差正逐渐消失,后续基本面验证将重新成为主要矛盾,风险资产的波动率可能逐步上行。
事实上,除了降价外,开发商已经启动了不少自救措施,从而应对即将到来的楼市“寒冬”。虽然不时受挫,近期房企仍然频繁发债,补充现金流。万科、恒大、碧桂园、华夏幸福等头部房企近期均有发债动作。部分房企则采用其他方式补充项目资金。11月2日,泰禾宣布,将为控股子公司福州泰盛提供不超过7.5亿元的贷款融资担保。这部分款项专项用于“泰禾·大樟溪”项目开发建设,贷款期限不超过3年。近日,福州泰盛已接受渤海银行福州分行提供的贷款。